A produção fabril da China desacelerou pelo terceiro mês consecutivo em Julho, mostrando que a recuperação da segunda maior economia do mundo estava perdendo força, embora o sector de consumo prejudicado tenha se animado um pouco com o estímulo voltado para as famílias.
Na quinta-feira, 15/08, um conjunto misto de dados apontou para um início irregular do segundo semestre para a economia de US$ 19 biliões e deu aos decisores políticos um motivo de preocupação contínuo, na sequência dos indicadores desanimadores das exportações, dos preços e dos empréstimos bancários no início deste mês.
Os dados do Gabinete Nacional de Estatísticas (NBS) revelaram que a produção industrial cresceu 5,1% em relação ao ano anterior, abrandando em relação ao ritmo de 5,3% registado em Junho e abaixo das previsões dos analistas, que apontavam para um aumento de 5,2%.
Em contrapartida, as vendas a retalho aumentaram 2,7% em Julho, acelerando a partir de um aumento de 2,0% em Junho e superando as expectativas de um crescimento de 2,6%.
De um modo geral, os analistas afirmam que os dados reforçam a urgência de os decisores políticos adoptarem mais medidas de apoio destinadas aos consumidores, em vez de injectarem fundos em infra-estruturas.
“A dinâmica económica parece ter estabilizado um pouco no mês passado, com um aumento das despesas de consumo e da actividade de serviços a compensar largamente o abrandamento do investimento e da produção industrial”, afirmou Julian Evans-Pritchard, responsável pela economia chinesa na Capital Economics.
“Com o governo a intensificar o apoio político, pensamos que uma recuperação modesta poderá ser consolidada nos próximos meses.”
No mês passado, os líderes chineses deram sinais de que iriam dar mais atenção a um novo manual económico e concentrar os estímulos nos consumidores, em vez de nas infra-estruturas e na indústria transformadora.
No mês passado, o planeador estatal afirmou que cerca de 150 mil milhões de yuans (US$ 20,97 mil milhões) obtidos através de uma emissão especial de dívida este ano iriam subsidiar um programa de troca de bens de consumo.
“A procura por parte dos consumidores continuou a recuperar, uma vez que as políticas de expansão da procura interna e de promoção do consumo ganharam força”, afirmou Liu Aihua, porta-voz do BNE.
Nos últimos três anos, o sector imobiliário tem sofrido uma queda acentuada, o que tem pesado bastante nas despesas dos consumidores.
Com 70% da riqueza das famílias chinesas detida no sector imobiliário, um sector que no seu auge representava um quarto da economia, os consumidores mantiveram as suas carteiras bem fechadas.
Na quinta-feira, 15/08, dados separados mostraram que os preços das casas novas na China caíram ao ritmo mais rápido em nove anos em Julho, uma vez que as políticas de apoio não conseguiram restaurar a confiança no sector em dificuldades.
Outros sinais de uma procura deprimida foram evidentes na utilização de matérias-primas pelo gigante asiático, com a produção das refinarias de petróleo da China a cair 6,1% em relação ao mês anterior e a produção de aço bruto a cair pelo segundo mês.
O investimento em activos fixos aumentou 3,6% nos primeiros sete meses de 2024, em termos homólogos, mas também não correspondeu às expectativas de um aumento de 3,9% e abrandou em relação ao crescimento de 3,9% registado no período de Janeiro a Junho.
Os analistas congratularam-se, em geral, com o apoio dirigido às despesas de consumo, mas advertem que será necessário accionar outras alavancas políticas para equilibrar a economia.
Os apelos a mais medidas de estímulo ao crescimento têm perseguido as autoridades desde que uma recuperação pós-pandemia amplamente esperada não se concretizou em 2022.
Embora o governo continue a visar um crescimento de cerca de 5% este ano, os analistas receiam que a potência mundial da produção tenha entrado num mal-estar económico prolongado semelhante ao do Japão na década de 1990.
Isto sugere que poderão ser necessárias reformas mais arrojadas para relançar o crescimento.
Na quinta-feira, 15/08, o banco central injectou dinheiro através de um instrumento de obrigações de curto prazo e disse que iria realizar um rollover da sua facilidade de empréstimo de médio prazo (MLF) no final deste mês, à medida que estende o apoio de liquidez ao sistema financeiro.
Numa reunião realizada no início deste mês, o banco central da China afirmou que iria aumentar o apoio financeiro à economia em geral e que os esforços seriam mais dirigidos aos consumidores para estimular o consumo.
Mas com a procura interna tão fraca e as perspectivas pouco claras, as famílias e as empresas não têm pressa em contrair empréstimos, o que sugere que poderão ser necessárias outras mudanças.
“Os dados mostram que a economia teve um início fraco na segunda metade do ano, e espera-se que a probabilidade de substituir o MLF por um corte na RRR aumente, mas a chave para manter um crescimento económico de 5% continua a ser a chegada das despesas fiscais”, disse o economista de mercado do ANZ China, Xing Zhaopeng, referindo-se ao rácio de reservas obrigatórias do banco central.
Fonte: O Económico
