O dólar americano ficou na defensiva nesta quinta-feira, 01/08, depois que o Federal Reserve abriu as portas para um corte na taxa de juros em Setembro, ajudando a manter o yen próximo ao seu nível mais alto desde Março, na esteira de uma mudança radical do Banco do Japão (BOJ).
Uma quarta-feira bastante dinâmica começou com o BOJ a elevar as taxas japonesas a níveis não vistos em 15 anos, levando os traders a reavaliarem as populares operações de carry trade antes que o Fed mantivesse as taxas estáveis, mas colocasse cortes nas taxas na mesa enquanto a inflação dos EUA esfriava.
O yen estava volátil no início da sessão, subindo quase 1% para 148,51 por dólar, seu maior valor desde meados de março, antes de se estabilizar um pouco mais forte em 149,46.
“A normalização do BOJ e o corte devido do Fed representam uma mudança da divergência de políticas entre o Fed e o BOJ para a convergência”, disse Christopher Wong, estrategista de câmbio do OCBC.
“A convergência de políticas deve mudar a direção da viagem para USDJPY para baixo. O risco aqui é que o Fed não jogue a bola”, disse ele.
O BOJ também anunciou planos de reduzir pela metade suas compras mensais de títulos do Governo japonês entre Janeiro e Março de 2026, com o Governador Kazuo Ueda não descartando outro aumento neste ano.
O yen subiu 7% em Julho, seu melhor desempenho mensal desde Novembro de 2022, após começar o mês próximo das mínimas de 38 anos, em grande parte devido às intervenções das autoridades japonesas que totalizaram US$ 36,8 bilhões.
Ainda assim, a moeda caiu 5,7% em relação ao dólar neste ano devido à grande diferença nas taxas de juros entre o Japão e os Estados Unidos.
“O BOJ mostrou que fará a sua parte e isso deve ajudar a estabilizar o iene, mas grande parte do amplo diferencial de rendimento restante precisaria ser fechado pelo Fed”, disseram gestores de portfólio da equipe de Multiativos da AllianzGI.
“Na ausência de acção do Fed, as posições vendidas em JPY podem começar a ressurgir.”
Dados da CFTC mostram que as apostas pessimistas dos especuladores contra o yen estão 40% abaixo da máxima de quase sete anos registada em Abril, embora ainda em um patamar elevado de US$ 8,61 bilhões.
O índice do dólar, que mede a moeda dos EUA em relação a seis pares, caiu 0,1%, para 103,95, tendo caído 0,38% na quarta-feira. O índice caiu 1,7% em julho, seu desempenho mensal mais fraco neste ano.
O euro foi negociado pela última vez a US$ 1,0834 após subir 1% em Julho, enquanto a libra esterlina estava em US$ 1,2852 antes da decisão política do Banco da Inglaterra, onde o banco central pode cortar as taxas, mas os mercados e economistas ainda estão longe de ter certeza.
Alimentado dovish
Com o Fed refém de dados, o foco do investidor estará no relatório de empregos do de Julho do Governo que será conhecido na sexta-feira., 02/08. Espera-se que mostre que os empregadores adicionaram 175.000 empregos durante o mês, de acordo com a estimativa mediana de economistas pesquisados pela Reuters. O relatório de inflação de julho será o próximo dado-chave e deve ser divulgado em 14 de agosto.
Os mercados vêm precificando um corte de 25 pontos-base (bps) nas taxas de juros em setembro há algum tempo, o que aumentou as apostas de que o Fed vai fazer algo grande, mesmo depois que o Presidente do Fed, Jerome Powell, disse que os formuladores de políticas não estão a pensar em um corte de 50 pontos-base nas taxas de juros “agora”.
Os traders agora estão prevendo 72 bps de flexibilização neste ano.
“Os mercados estavam a espera de mais cortes de taxas do que o que o gráfico de pontos de Junho do Fed mostrou antes do anúncio de ontem. E o Presidente Powell não pareceu fornecer nenhuma oposição a essa visão”, disse Charu Chanana, chefe de estratégia de moeda da Saxo.
“Isso reforçou as expectativas do mercado de que cortes maiores nas taxas ainda são prováveis e serão fortemente influenciados pela evolução da economia a partir daqui.”
Em outras moedas, o dólar australiano apresentou pouca alteração, cotado a US$ 0,6531, após cair 2% em Julho, enquanto o dólar neozelandês foi cotado a US$ 0,5954.
Fonte: O Económico
