Escreve a agência Reuters, esta sexta-feira, 12/07, que a ‘última milha’ da batalha do Federal Reserve contra a inflação pode ter sido encurtada para uma última volta depois de os os preços ao consumidor dos EUA terem caído inesperadamente em Junho, reforçando a confiança dos formuladores de políticas de que a luta contra a inflação está sendo vencida, e abrindo caminho para cortes nas taxas de juros nos próximos meses.
O índice de preços no consumidor caiu 0,1% no mês passado, depois de ter permanecido inalterado em Maio, informou o Bureau of Labor Statistics do Departamento do Trabalho na quinta-feira. Foi a leitura mensal mais fraca desde Maio de 2020, no início da pandemia, enquanto o aumento de 3% em relação ao ano anterior foi a leitura mais baixa em um ano.
Nos últimos três meses, os preços ao consumidor aumentaram apenas a uma taxa anual de 1%.
“É assim que o caminho para 2% se parece”, disse o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, aos repórteres, chamando os últimos dados de inflação de “excelentes” e a melhoria no que tem sido a inflação habitacional “profundamente encorajadora”.
O Presidente da Reserva Federal de St. Louis, Alberto Musalem, deu um sinal de positivo um pouco mais discreto, chamando-lhe “progresso encorajador” em direcção ao objectivo de inflação de 2% da Reserva Federal.
Um “alívio bem-vindo”, disse a Presidente da Reserva Federal de São Francisco, Mary Daly, citado pela Reuters, acrescentando que o abrandamento gradual das pressões sobre os preços reforça os argumentos a favor de taxas de juro mais baixas, mesmo que o momento em que isso acontecerá continue a ser objecto de debate.
“Com a informação que recebemos hoje, que inclui dados sobre o emprego, a inflação, o crescimento e as perspectivas para a economia, considero provável que se justifiquem ajustamentos de política, alguns ajustamentos de política”, disse Daly. “Ainda não é claro quando é que isso vai acontecer”.
Na reunião da Fed de 30 e 31 de Julho, espera-se que os decisores políticos mantenham a taxa directora em 5,25%-5,5%, mas podem pôr em cima da mesa a possibilidade de baixar as taxas à luz dos progressos renovados na redução das pressões sobre os preços.
Depois de Julho, a próxima reunião de política da Fed será em meados de Setembro.
Os investidores reagiram rapidamente aos dados de quinta-feira, fixando o preço em cerca de 90% de probabilidades de uma redução das taxas em Setembro, contra cerca de 70% anteriormente, e avançando as apostas numa segunda redução das taxas para Novembro, com probabilidades praticamente iguais de uma terceira redução das taxas até ao final do ano.
De acordo coma Reuters, os gigantes bancários JPMorgan e Macquarie anteciparam as suas expectativas de uma primeira redução das taxas para Setembro, em relação a Novembro e Dezembro, respectivamente.
“As pombas têm o que precisam” para cortar as taxas já na reunião de Julho, disse à Reuters, Neil Dutta, chefe de pesquisa económica da Renaissance Macro.
Ele acrescentou que, embora um corte nas taxas de Julho possa ser muito abrupto para um banco central que, quando possível, gosta de sinalizar as decisões com antecedência para permitir que o público se ajuste ao longo do tempo, os proponentes de cortes nas taxas “não devem deixar a mesa a menos que Powell concorde em fazer um sinal forte” para um corte em Setembro.
O Presidente da Fed, Jerome Powell, pode não precisar de ser muito persuadido.
Em dois dias de testemunho perante o Congresso, esta semana, Powell pareceu abrir a porta a uma redução das taxas em Setembro, afirmando que a economia dos EUA “já não está sobreaquecida” e que “mais dados positivos” sobre a inflação lançariam as bases para reduzir a taxa de juro de referência, que tem sido mantida no intervalo de 5,25% a 5,5% há mais de um ano.
Os responsáveis da Fed consideram que a taxa actual é “restritiva” para a economia. Entre o abrandamento das pressões sobre os preços e um aumento ainda modesto, mas estável, da taxa de desemprego, começaram a considerar activamente cortes nas taxas, ao mesmo tempo que se tornaram mais preocupados com o abrandamento excessivo da economia.
O relatório de Junho sobre os preços no consumidor pode ajudar a solidificar o caso para começar a flexibilizar a política, e um relatório a apresentar na sexta-feira sobre os preços no produtor pode fornecer outro potencial bloco de construção.
A desaceleração da inflação de abrigo para 0,2% no mês, a mais fraca desde agosto de 2021, foi “claramente o desenvolvimento mais importante”, disse o presidente da Inflation Insights, Omair Sharif, já que os funcionários do Fed estão confiantes em uma desaceleração nos custos de habitação, mas estavam relutantes em agir nessa base sem evidências em dados oficiais.
Powell volta a falar em público na segunda-feira, no Clube Económico de Washington, uma plataforma importante para partilhar a forma como a última ronda de inflação está a ser interpretada pelo banco central. Os governadores da Fed, Christopher Waller, Adriana Kugler e Michelle Bowman, também vão discursar na próxima semana, sendo os últimos discursos dos responsáveis da Fed antes de 20 de Julho, altura em que se iniciará um corte de comunicações antes da próxima reunião de política monetária.
Será dada especial atenção às alterações que poderão ser introduzidas na declaração de política da Fed de Julho, e se os responsáveis decidiram que já não precisam de se referir à inflação como “elevada”.
Antes da reunião de Julho, serão divulgados dados sobre o Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal para Junho. O índice PCE é utilizado para definir o objectivo de inflação de 2% da Reserva Federal e foi reportado pela última vez em 2,6%. A primeira estimativa do crescimento económico do segundo trimestre também será divulgada antes da reunião, com os responsáveis da Fed a esperarem, em geral, que a economia cresça perto da tendência, mas mais lentamente do que no ano passado.
“Os dados de hoje preparam a Fed para cortes nas taxas entre Setembro e Dezembro, com as bases a serem lançadas na reunião de 31 de Julho”, disse à Reuters, o economista-chefe da III Capital Management, Karim Basta.
Fonte: O Económico
