A China surpreendeu os mercados ao reduzir as principais taxas de juro de curto e longo prazo na segunda-feira 22/07, a primeira medida do género desde Agosto do ano passado, sinalizando a intenção de impulsionar o crescimento da segunda maior economia do mundo, poucos dias depois de uma reunião de líderes do Partido Comunista.
As reduções da taxa directora de curto prazo do banco central, das taxas de juro das operações de mercado e das taxas de juro de referência dos empréstimos bancários ocorreram depois de a China ter divulgado, na semana passada, dados económicos do segundo trimestre mais fracos do que o previsto e de os seus principais dirigentes se terem reunido para um plenário que ocorre aproximadamente de cinco em cinco anos.
O país está à beira da deflação e enfrenta uma crise imobiliária prolongada, um aumento da dívida e um fraco sentimento dos consumidores e das empresas. As tensões comerciais também estão a aumentar, uma vez que os líderes mundiais estão cada vez mais desconfiados do domínio das exportações da China.
O corte de hoje é uma medida inesperada, provavelmente devido ao acentuado abrandamento da dinâmica de crescimento no segundo trimestre, bem como ao apelo para “alcançar o objectivo de crescimento deste ano” até à terceira sessão plenária”, disse Larry Hu, economista-chefe para a China da Macquarie, em declarações a agência Reuters.
De acordo a Reueters, o Banco Popular da China (PBOC) anunciou nesta segunda-feira, 22/07, que iria reduzir a taxa de acordos de recompra a sete dias para 1,7%, de 1,8%, e que iria também melhorar o mecanismo das operações de mercado aberto. Esta é a primeira redução da taxa desde agosto de 2023.
Minutos depois, isso mesmo aconteceu, com a confirmação das taxas directoras de referência pela mesma margem na fixação mensal. A taxa principal de empréstimo a um ano (LPR) foi reduzida de 3,45% para 3,35%, enquanto a LPR a cinco anos foi reduzida de 3,95% para 3,85%.
O PBOC baixou subsequentemente as taxas da sua facilidade de empréstimo permanente (SLF), um tipo de empréstimo que concede aos bancos comerciais para satisfazer as suas necessidades temporárias de tesouraria, no mesmo montante.
Ju Wang, responsável pela estratégia cambial e de taxas da Grande China no BNP Paribas, disse à agência Reuters que as crescentes expectativas de que a Reserva Federal comece a reduzir as taxas de juro também deram ao PBOC espaço para flexibilizar a sua política, dada a pressão a que o yuan tem estado sujeito devido a uma grande diferença de rendimento em relação ao dólar.
Citando a agência noticiosa oficial Xinhua, que por sua vez, citou fontes anónimas próximas do PBOC, afirmando que a descida “decisiva” das taxas mostrava a sua determinação em apoiar a recuperação, a medida respondia igualmente aos objectivos do plenário de atingir o objectivo de crescimento para este ano.
Diz a Reuters que o PBOC procedeu igualmente a ajustamentos no seu programa de empréstimos, afirmando que os requisitos em matéria de garantias para os empréstimos a médio prazo serão reduzidos a partir de Julho.
Citando analistas, a Reuters conclue que, com as medidas anunciadas, significa que os bancos terão de deter menos obrigações de longo prazo para efeitos de garantia e poderão vender ou negociar mais, o que ajudará o banco central a cumprir a sua missão de colocar um limite mínimo para as taxas de rendibilidade de longo prazo, controlar uma bolha de obrigações e obter uma curva de rendimentos mais acentuada.
Após os cortes nas taxas, o yuan da China caiu para um mínimo de quase duas semanas de 7,2750 por dólar, antes de reduzir algumas perdas.
Os rendimentos das obrigações soberanas chinesas caíram em toda a curva, com os títulos a 10 e 30 anos a descerem até 3 pontos base, antes de estabilizarem em 2,24% e 2,45%, respectivamente.
Os futuros do tesouro chinês a 30 anos para entrega em Setembro de 2024 subiram 0,33% nas negociações da tarde de segunda-feira, 22 de Julho.
“O facto de o PBOC não ter esperado que a Fed reduzisse primeiro indica que o governo reconhece a pressão descendente sobre a economia da China”, disse Zhang Zhiwei, presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management, citado pela Reuters.
Ele espera mais reduções de taxas na China depois que o Fed iniciar um ciclo de corte de taxas.
Os cortes nas taxas da China têm como objectivo “reforçar os ajustamentos anticíclicos para melhor apoiar a economia real”, afirmou o PBOC num comunicado.
O anúncio surge também depois de o PBOC ter afirmado que iria renovar o seu canal de transmissão da política monetária. No mês passado, o Governador do PBOC, Pan Gongsheng, afirmou que a taxa dos acordos de recompra a sete dias desempenha basicamente a função da taxa directora principal.
“Isto é também um reflexo da melhoria do mecanismo de taxas de juro orientado para o mercado”, afirmou a fonte, citada pela Xinhua.
Fonte: O Económico