O Banco Central Europeu deverá reduzir as taxas de juro em Junho para evitar ficar atrás da curva da inflação, de acordo com François Villeroy de Galhau, Governador do Banco de França.
“A questão é o próximo Conselho do BCE, que terá lugar no início de Junho… e, salvo uma grande surpresa, deveríamos reduzir as taxas porque estamos agora suficientemente confiantes e cada vez mais confiantes na trajectória desinflacionista da zona euro”, disse o Governador do Banco de França, Villeroy, a Karen Tso, da CNBC, na quinta-feira, 12 de Abril.
Questionado sobre se o banco perdeu uma oportunidade de moderar a política na reunião de Abril, Villeroy respondeu: “Abril pertence ao passado. Tivemos uma discussão intensa, uma discussão aberta sobre a situação económica”.
“Existe agora um consenso muito grande de que é altura de fazer este seguro mais ou menos contra aquilo a que eu chamaria o segundo risco. O primeiro risco é actuar demasiado cedo e deixar que a inflação volte a subir e isso seria um perigo”, continuou. “Mas o segundo risco seria estar atrás da curva e pagar um custo demasiado elevado em termos de actividade económica e de emprego”.
Falando à margem das reuniões de primavera do Fundo Monetário Internacional, Villeroy disse que era altura de cortar as taxas para evitar ficar atrás da curva da inflação.
Os seus comentários surgem pouco depois de o banco central ter dado recentemente a sua indicação mais clara de que poderia reduzir as taxas de juro em Junho.
Na semana passada, o BCE manteve as taxas de juro num nível recorde pela quinta reunião consecutiva, mas indicou que o arrefecimento da inflação significa que poderá começar a reduzir em breve.
Numa mudança em relação à linguagem anterior, o BCE disse que “seria apropriado” baixar a sua taxa de depósito de 4% se as pressões subjacentes sobre os preços e o impacto das anteriores subidas das taxas aumentassem a confiança de que a inflação está a cair para o seu objectivo de 2% “de forma sustentada”.
Desde então, uma série de membros do Conselho do Banco Central comentou sobre a perspectiva a curto prazo de afrouxamento da política monetária, com a Presidente do BCE, Christine Lagarde, a indicar que o banco central está em vias de moderar as taxas “num prazo razoavelmente curto”, salvo quaisquer choques importantes.
“Estamos a observar um processo de desinflação que está a evoluir de acordo com as nossas expectativas”, disse Lagarde a CNBC, na terça-feira, 16 de Abril.
“Só precisamos de ganhar um pouco mais de confiança neste processo desinflacionário, mas se ele evoluir de acordo com as nossas expectativas, se não houver um grande choque em desenvolvimento, estamos a caminhar para um momento em que temos de moderar a política monetária restritiva”, disse Lagarde.
Riscos geopolíticos
Para alguns membros do principal órgão de decisão do banco central, a maior ameaça a uma redução das taxas em Junho é o aumento das tensões geopolíticas.
Na quarta-feira, 17 de Abril, Robert Holzmann, responsável pelas políticas do BCE, apontou as ramificações dos preços da energia no contexto das tensões Irão-Israel como o factor mais importante em termos da luta da Europa para controlar a inflação. Acrescentou que um aumento abrupto dos preços do petróleo, por exemplo, constituiria um “grande, grande choque”.
Os comentários de Holzmann ecoam a opinião de Olli Rehn, que na terça-feira, 16 de Abril, disse que a probabilidade de um corte nas taxas em Junho dependia da queda da inflação, como esperado, observando que os maiores riscos para a política monetária decorrem das tensões Irão-Israel e da guerra Rússia-Ucrânia.
Joachim Nagel, também um alto responsável do BCE, disse à CNBC na quarta-feira, 17/04, que um corte nas taxas de juro em Junho parece cada vez mais provável, mas alertou para o facto de algumas partes dos dados relativos à inflação ainda parecerem mais elevados do que o desejado.
“Falando sobre a reunião de Junho, acho que a probabilidade está aumentando de que veremos um corte nas taxas em Junho, mas ainda há algumas ressalvas “, disse Nagel, chefe do Bundesbank da Alemanha, na quarta-feira, 17/04.
A inflação de base ainda é elevada, a inflação dos serviços é elevada. Para a reunião de Junho, obteremos nossas projecções, portanto, obteremos nossas novas previsões e se houver uma confirmação de que a inflação está realmente caindo e que atingiremos nossa meta em 2025, como eu disse, a probabilidade está se tornando maior de que esse corte de taxa esteja aqui para a reunião de Junho “, disse Nagel.
Fonte: O Económico